中融信托大股东经纬纺机主动终止上市，停牌前股价大幅下挫
来源：钛媒体
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8月29日晚间，经纬纺机（000666.SZ）突然公告宣布拟终止上市。8月30日复牌后，公司股价一字涨停。
同时，经纬纺机还提示，公司原计划于8月31日披露半年报，但由于上述市场变化可能会对公司造成重大影响，因而可能无法在法定期限内进行披露。如无法在法定期限内披露，公司股票将在于9月1日被实施停牌。
公告显示，为充分保护投资者的利益，本次将由恒天集团向除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权，行权价格为9.24元/股，为公司本次董事会决议审议通过以股东大会决议方式主动终止上市事项前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值。钛媒体APP注意到，停牌之前公司股价曾大幅下跌，8月14日至8月25日期间，经纬纺机股价累计下跌超19%。
而对于经纬纺机主动退市的原因，市场普遍认为或与公司旗下中融信托出现兑付风险有关。毕竟今年以来，市场不断传出中融信托全面停兑的消息，并且截至目前已有10家A股上市公司“踩雷”。
拟主动终止上市，停牌前股价大幅下挫
经纬纺机此前以股东恒天集团筹划与公司相关的重大事项为由，宣布股票自8月28日起停牌，而市场等来的却是公司宣布退市的消息。
公告显示，由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为保护中小股东利益，经公司股东恒天集团、恒天控股提议，并经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式，主动撤回A股股票在深交所的上市交易。
对于退市后的打算，经纬纺机表示将聚焦纺机主业，强化智能纺机设备、数字化科技服务、海外市场拓展和存量市场改造业务，加快由传统制造型企业向服务制造型企业和数字科技型企业转型，继续提升公司盈利能力和经营质量。
同时，公司计划退市之后于全国中小企业股份转让系统挂牌，目前尚无重新上市的具体时间计划。
另外，公司在公告中表示，为充分保护投资者的利益，将启动异议股东及其他股东保护机制。本次以股东大会决议方式主动终止上市事项经股东大会审议通过后，由恒天集团向除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日（暂定为为2023年9月13日）登记在册的全体A股股东提供现金选择权。
根据公告，现金选择权行权价格为9.24元/股，为公司本次董事会决议审议通过以股东大会决议方式主动终止上市事项前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值。也就是说，不管经纬纺机股价走势如何，投资者都可以选择以9.24元/股的价格行权。今日开盘后，经纬纺机立即一字涨停，截至收盘报8.86元，而上述行权价格较今日的收盘价高出4.29%。
不过，这其中也存在一定风险。其一，若后续股东大会不能通过《关于以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》，A股异议股东及其他A股股东将不能获得现金选择权，也不能就此向公司或恒天集团主张任何赔偿。其二，若申报行使现金选择权时公司股价高于9.24元，则股东将可能利益受损。
数据来源：Wind
值得一提的是，公司停牌之前，股价曾大幅下挫。8月14日经纬纺机突然跌停，且随后几天接连下跌，于8月23日跌至年内低点7.98元。8月14日至8月25日期间，经纬纺机股价累计下跌超19%，市值缩水超10亿元。
多家公司踩雷中融信托
据悉，经纬纺机成立于1995年8月，1996年12月登陆A股市场。公司是全球领先的棉纺织全流程成套设备供应商，产品涵盖纺纱、织造、捻线、化纤和专件，其中智能化全流程纺纱系统、数字化加捻系统已具备全球竞争力。其控股子公司中融国际信托有限公司从事信托业务。
截至今年一季度末，经纬纺机前三大股东分别为中国纺织机械（集团）有限公司（持股31.13%）、恒天控股（持股24.49%）、恒天集团（持股2.70%），三者均为国有企业，存在关联关系且为一致行动人。
从财务数据来看，2022年在纺织行业普遍遭遇需求疲软、原材料成本高企的大环境下，经纬纺机实现营业收入118.87亿元，同比下降4.21%；归属于母公司股东的净利润4.54亿元，同比下降24.42%。截至2022年12月31 日，公司总资产392.38亿元，同比下降5.58%，净资产98.95亿元，同比增长5.20%，并未有触及退市条件的情况。
事实上，在A股市场，未触及退市条件情况下公司主动申请退市的情况十分罕见。因此投资者对经纬纺机退市的原因也不乏各种猜测。
目前市场普遍认为，经纬纺机主动退市或与旗下中融信托出现兑付风险有关，与公司的纺织主业关系不大。
公开资料显示，中融信托成立于1987年，前身为哈尔滨国际信托投资公司，2009年信托资产管理规模突破1000亿元。目前，经纬纺机持股37.47%，是第一大股东，中植集团、哈尔滨投资集团和沈阳安泰达商贸有限公司分别持股32.99%、21.54%、8.01%。
今年以来，市场不断传出中融信托全面停兑的消息，此外也有多家上市公司“踩雷”。截至8月28日，已有10家A股上市公司发布公告称买过中融信托的产品且未能如期兑付，包括先锋电子、安邦电气、微光股份等。根据公告，中融信托对上述公司逾期未兑付的金额累计已超2亿元。
事实上，经纬纺机也曾在2022年度报告中表露过中融信托面临的困境。年报显示，截至去年年末，中融信托存续信托计划1633个，受托管理资产6293亿元，规模同比有所下降。受房地产政策调控以及市场风险、信用风险暴露加剧等多方面影响，中融信托新业务拓展难度加大，市场营销遭受前所未有的压力，尤其是在存量项目投贷后管理方面，随着部分合作交易对手相继出险，部分项目出现违约情况并进入延期处置阶段，存量项目延期风险、损失风险加大。
另外，受资本市场波动影响，中融信托资本市场项目存在浮亏。整体来看，信托行业面临经济下行、投资风险上升、展业难度加大的问题，在信托行业新旧动能转换的背景下，中融信托新增业务明显下降，业绩面临较大压力。
对此有市场观点认为，随着中融信托停兑风波持续发酵，与其等股价一直下跌，不如直接通过现金回购方式主动退市。这样既可以在法律层面将金融风险与资本市场有效隔离，也降低信息披露要求，同时在一定程度上保护公众股东的利益。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）
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